Tokenizing the Real World

暗号資産 英検2級〜準1級レベル（TOEIC 600〜750相当） 182語・設問3問

現実の資産をトークンにする

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Blockchains were first associated with cryptocurrencies, but many financial institutions are now interested in a different use: tokenization. The idea is to represent ownership of a real-world asset, such as a government bond, a building, or a share in a fund, as a digital token that can be recorded and transferred on a blockchain.

Advocates argue that this could make markets faster and cheaper. Today, settling a securities trade can take a day or more and involves several intermediaries. With tokens, ownership could change hands almost instantly, around the clock, and assets could be divided into small units, allowing more people to invest.

Several large asset managers have already launched tokenized funds that invest in short-term government debt, and some banks are testing tokenized deposits for payments between companies. Still, most activity remains at an experimental stage.

Major obstacles remain. Legal systems must recognize a token as proof of ownership, and different blockchains need to work together smoothly. Moreover, speed can cut both ways: the same technology that allows instant settlement could also allow panic to spread more quickly during a crisis.

設問（3問）

Q1 What is tokenization?

  1. Creating new cryptocurrencies to replace the dollar.
  2. Recording ownership of real assets as digital tokens on a blockchain.
  3. Selling government bonds only to banks.
  4. Printing paper certificates for digital assets.
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正解：2. Recording ownership of real assets as digital tokens on a blockchain.

設問訳：トークン化とは何か。

represent ownership of a real-world asset ... as a digital token が定義です。

根拠：第1段落「represent ownership of a real-world asset」

Q2 Which benefit do advocates claim?

  1. Trades could be settled almost immediately at any time.
  2. Intermediaries would earn higher fees.
  3. Assets could no longer be divided.
  4. Prices would never fall.
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正解：1. Trades could be settled almost immediately at any time.

設問訳：推進する人々はどのような利点を主張しているか。

almost instantly, around the clock（ほぼ瞬時に、24時間いつでも）→ almost immediately at any time。around the clock は「24時間ぶっ通しで」という熟語です。

根拠：第2段落「ownership could change hands almost instantly, around the clock」

Q3 What does 'speed can cut both ways' mean here?

  1. Fast settlement has benefits but could also accelerate a crisis.
  2. Blockchains are sometimes fast and sometimes slow.
  3. Tokens can be sent in two directions at once.
  4. Speed is important only for large banks.
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正解：1. Fast settlement has benefits but could also accelerate a crisis.

設問訳：ここでの「速さはもろ刃の剣になりうる」とはどういう意味か。

cut both ways は「良い面と悪い面の両方がある」。直後のコロン以下「即時決済を可能にする技術が、危機時にはパニックを速く広げうる」がその説明です。

根拠：第4段落「could also allow panic to spread more quickly during a crisis」

全訳を見る

第1段落　ブロックチェーンは当初、暗号資産と結びつけて考えられていたが、今では多くの金融機関が別の用途に関心を寄せている。トークン化だ。これは、国債や建物、ファンドの持ち分といった現実の資産の所有権を、ブロックチェーン上で記録・移転できるデジタルトークンとして表すという考え方である。

第2段落　推進する人々は、これによって市場がより速く、より安くなりうると主張する。現在、証券取引の決済には1日以上かかることがあり、複数の仲介業者が関わる。トークンなら、所有権はほぼ瞬時に、しかも24時間いつでも移転でき、資産を小さな単位に分けて、より多くの人が投資できるようになる。

第3段落　すでに複数の大手資産運用会社が短期国債に投資するトークン化ファンドを立ち上げており、企業間の支払いにトークン化預金を試している銀行もある。それでも、大半の取り組みはまだ実験段階にとどまっている。

第4段落　大きな障害も残っている。法制度がトークンを所有権の証明として認める必要があり、異なるブロックチェーン同士が円滑に連携する必要もある。さらに、速さはもろ刃の剣になりうる。即時決済を可能にするのと同じ技術が、危機の際にはパニックをより速く広げてしまうかもしれないのだ。

※ 本文は学習用に書き下ろしたものです。登場する企業・人物・数値の一部は架空です。投資判断の参考にはしないでください。

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