黒字なのにお金がないのはなぜ？運転資金の計算と資金繰りの見方

黒字と現金残高は、別の数字

黒字なのにお金がない主な理由は、売上の計上と入金、費用の計上と支払いの時期が違うことです。売掛金や在庫の増加に加え、借入金の元本返済や設備購入も、利益と現金の動きを分けます。

たとえば、仕入れた商品を100万円で販売し、その原価が70万円だったとします。ほかの費用がなければ利益は30万円です。しかし、仕入代金70万円の支払いが今月、売上代金100万円の入金が翌月なら、今月はこの取引だけで現金が70万円減ります。

2か月を通せば現金は30万円増えます。それでも、最初の70万円を払う時点で資金が足りなければ、支払いはできません。利益の有無だけでなく、支払日に現金があるかを見る必要があります。以下の金額はすべて説明用の仮定で、消費税・利息・貸倒れは省略します。

運転資金は「売掛金＋在庫−買掛金」で捉える

日々の営業活動では、代金を回収する前に仕入れなどの負担が発生します。そのうち、取引の循環に結び付いた資金を把握する代表的な指標が営業運転資金です。

売掛金は「売ったが、まだ回収していない金額」、在庫は「仕入れたり作ったりしたが、まだ売れていないもの」です。どちらにも資金が滞留します。一方、買掛金はまだ支払っていない仕入代金なので、その分を差し引きます。

売上債権2,000万円、在庫700万円、仕入債務700万円なら、営業運転資金は2,000万円です。ただし、これは今すぐ借りるべき金額でも、毎月の支払総額でもありません。すでに自己資金や借入金で賄っている部分も含みます。給与、税金、設備投資、借入返済、手元に残したい現金は別に確認します。

滞留在庫や回収困難な債権まで含めた帳簿上の金額を、そのまま「正常に回る資金」と考えないことも大切です。前受金が多い業種などでは、この3項目以外の営業上の残高も確認します。

売上が50％増えると、追加でいくら必要か

毎月の売上が安定した卸売業を想定します。売上原価率は70％、代金回収は売上の2か月後、在庫は売上原価の1か月分、仕入代金は1か月後払い。仕入高と売上原価が等しい定常状態を、増収前後で比較します。

必要な営業運転資金は1,000万円増加します。回収遅れや売れ残りが起きなくても、売上規模が大きくなるだけで資金が必要になる例です。

一方、月間の粗利益は300万円から450万円へ、150万円増えます。「粗利が150万円増えるなら問題ない」とは言い切れません。追加で滞留する1,000万円と、毎月生まれる粗利益150万円は性質が異なり、粗利益からは人件費や家賃なども支払うからです。

この1,000万円は、増収前後の定常状態の差です。増収途中の仕入れ時期、利益の蓄積、既存の現金残高により、実際の資金不足額やそのピークは変わります。借入必要額を決めるには、月別の入出金に落とし込みます。

回収が半月延びるだけで、750万円増える

月商1,500万円になった後、回収条件が2か月から2.5か月に延びたとします。ほかの条件が変わらなければ、売上債権の増加は次のとおりです。

「半月くらいなら」と思う条件変更でも、月商が大きいほど資金への影響は大きくなります。新規の大口受注を検討するときは、売上額や粗利率と並べて、締日・支払日・検収条件を確認したいところです。

逆に、在庫を原価の1か月分から0.8か月分へ減らせれば、この例では1,050万円×0.2＝210万円の資金が解放される計算です。ただし、これは継続的な利益210万円ではありません。欠品や納期遅れを起こさずに削減できる在庫か、実際に仕入支出を減らせるかも確認します。

決算書で異変を見つけ、資金繰り表で日付を確かめる

決算書からは資金の滞留を探せます。まずは売上債権・在庫・仕入債務を同じ時点で並べ、前期から何が増えたかを確認します。売上の増加に見合う増え方なのか、回収遅れや滞留が重なっているのかを分けて見ます。

回転期間は、分母を揃えて比較する

• 売上債権回転期間（月）＝売上債権÷月平均売上高
• 棚卸資産回転期間（月）＝棚卸資産÷月平均売上原価
• 仕入債務回転期間（月）＝仕入債務÷月平均仕入高

月平均額は通常、年額÷12で求めます。残高には期首・期末平均や月末平均を使うと、一時点だけの偏りを抑えられます。期末残高しかなければ簡便値として扱い、期ごとに計算方法を揃えます。

実務資料には在庫や仕入債務も売上高で割る方式があります。どちらの方式かを確かめ、異なる分母の指標を混ぜて比較しないようにします。また、決算時点の比率は実際の契約上の回収日数そのものではありません。季節性が強い会社では月次推移も必要です。

支払えるかどうかは、入出金の予定表で見る

次に、売掛金の回収予定と支払予定を資金繰り表へ転記します。月初現金＋入金−出金＝月末現金、という形で、仕入・給与・家賃・税金・設備購入・借入元本返済まで並べます。

日本政策金融公庫の各種書式ダウンロードでは、資金繰り表の書式を確認できます。手元の管理表がなければ、作成の出発点になります。

月末がプラスでも、月中の支払日に足りないことがあります。大口の入出金がある月は週別・日別に分け、確定済みの入金と、まだ受注していない売上予測も区別します。融資を見込む場合は、実行日と金額が確定したものかを明示します。

取引先を見るときの、3つの質問

1. 売上債権の増加は、増収と条件変更で説明できるか。主要販売先の締日・入金日、期日を過ぎた残高を確認します。
2. 在庫は、いつ売れて現金になるか。先行仕入れなのか、長期滞留なのかを明細で分けます。
3. 次の大きな支払日に、資金の裏付けがあるか。現預金残高だけでなく、入出金予定と利用可能な調達手段を確認します。

売掛金や在庫が増えたという理由だけで、資金難や粉飾と断定することはできません。増収に伴う自然な増加と、回収・販売の停滞を切り分けることが先です。関連する着眼点は売掛金と在庫から見る粉飾の兆候、全体の読み方は決算書のどこを見て与信を判断するかでも解説しています。

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よくある質問

運転資金がプラスなら危険ですか？

プラスというだけでは危険とはいえません。回収より支払いが先になる商売では自然に発生します。規模の変化、回収可能性、在庫の内容、資金の調達状況を合わせて確認します。

運転資金がマイナスなら安心ですか？

現金販売が多く、仕入れを後払いする商売などではマイナスになることがあります。ただし、赤字や設備投資、借入返済などで資金が減る場合はあります。仕入債務の増加が支払遅延によるものではないかも確認します。

利益と減価償却費を足せば、返済できる金額になりますか？

簡便的な目安にはなりますが、それだけでは決まりません。運転資金の増加、税金の実際の支払い、設備投資などによって使える現金が変わります。ここでも、返済日までの入出金を確認する必要があります。